L'inflation mesure la hausse moyenne des prix d'un panier de biens et services. En France, mesurée par l'INSEE via l'IPC (Indice des Prix à la Consommation). Aux US, par le BLS via le CPI (Consumer Price Index). Cible BCE et Fed : 2 %/an.
Une inflation > 4-5 % pénalise les obligations (perte de pouvoir d'achat des coupons fixes) et favorise les actifs réels (immobilier, or, certaines actions à pouvoir de pricing : luxe, software). Les banques centrales relèvent leurs taux pour la contenir.