Les CAPEX (Capital Expenditures) sont les dépenses d'investissement dans les actifs corporels et incorporels à long terme : construction d'usines, achat de machines, déploiement d'infrastructures réseau, R&D capitalisée. À distinguer des OPEX (Operating Expenditures), les charges d'exploitation courantes.
Indicateur clé pour les secteurs capitalistiques (télécoms, énergie, industrie) : ratio CAPEX / chiffre d'affaires de 5-15 % typique. Un CAPEX excessif et durablement supérieur au cash flow opérationnel = signal de fragilité financière.