La courbe des taux (yield curve) trace le taux d'intérêt des obligations d'État selon leur maturité (3 mois, 2 ans, 5 ans, 10 ans, 30 ans). En temps normal, elle est croissante : prêter à plus long terme demande une prime de temps.
Quand elle s'inverse — taux courts > taux longs — c'est historiquement le meilleur prédicteur de récession à 12-18 mois. L'inversion du spread 10Y-2Y a précédé chacune des 8 dernières récessions US depuis 1955. Lue quotidiennement par les investisseurs obligataires et les économistes.