Le spread bid-ask représente le coût caché de tout aller-retour sur un titre. Sur LVMH (très liquide), le spread est de l'ordre de 0,05 € sur un cours de 700 € → 0,007 %. Sur une small cap illiquide, le spread peut atteindre 1-2 % du cours.
Exemple concret
Vous investissez 10 000 € sur une small cap dont le spread est de 1,5 % : à l'instant même de l'achat, votre position vaut déjà 150 € de moins que ce que vous avez payé — il faudra que le titre monte de 1,5 % rien que pour revenir à l'équilibre. Sur une large cap au spread de 0,02 %, ce coût invisible tombe à 2 €.
Réflexes pratiques : sur les valeurs peu liquides, utiliser un ordre à cours limité (jamais « au marché »), et éviter les premières minutes de cotation, où les spreads sont les plus larges de la journée.