La liquidité d'un titre se mesure par son volume d'échange quotidien et l'étroitesse de son spread bid-ask. Une action liquide (LVMH, Apple) se négocie sans frottement : grosse capitalisation, spread minimal, possibilité de traiter des ordres de plusieurs millions sans bouger le cours.
À l'inverse, une small cap illiquide peut être impossible à vendre rapidement sans accepter une décote de 5-10 %. La liquidité est l'un des trois piliers du risque (avec la volatilité et la solvabilité).